Sur la rigidité des solides amorphes et Conventions, fluctuations des prix et microstructure des marchés financiers

– On comprend mal les propriétés microscopiques des solides amorphes, comme le transport, la propagation des forces ou la nature de leur rigidité mécanique. Ces questions semblent liées à la présence d’un excès de modes vibratoires à basse fréquence, le « pic boson ». On explique la nature de ces modes dans les systèmes répulsifs à courte portée. On argumente que cette description s’applique aussi aux milieux granulaires, à la silice, et aux verres colloïdaux. – Les fluctuations des cours de la bourse ont des propriétés étonnantes. La volatilité (l’amplitude de ces fluctuations) est environ un ordre de grandeur plus grand que les prédictions de la théorie des marchés efficients, et est corrélée sur des échelles de temps très longs. Les agents sur-réagissent aux informations. On montre que ces propriétés apparaissent lorsque les agents agissent en fonction de leur expérience et du passé du marché. On étudie aussi la microstructure des marchés, qui régulent les échanges aux temps courts. On explique pourquoi le prix est diffusif bien que les ordres marchés (les chocs subis par les prix) soient très corrélés. On évalue la fourchette des prix par des arguments de symétrie.